“博傻”游戏正式宣吿结束？在创业板首批股票上市4周年之际，创业板出现连续大跌，不少投资者发出这样的疑问。
　　主题概念类的投资退潮，创业板周三继续下探，截至昨日收盘，创业板指报1311.23点，大跌2.91%。而前一交易日，该指数已经重挫3.6%。
　　市场热捧之下，近几月虽然创业板指多次出现单日大跌的情况，但短暂调整之后都收获新高。此次，这种情况会否再次重演？多数受访分析人士认为，整体大幅飙涨之后，连续调整或迫使一些抱团的机构投资者集中抛售，创业板短期走弱的压力非常大，加之IPO重启日渐受到市场关注，而创业板三季报整体业绩增长不乐观，在风险暴露之后，创业板不少股票会“原形毕露”。
　　多次短暂调整后都能再创新高
　　事实上，今年以来一路高歌猛进的创业板，其中历经的单日大幅调整并不少，不过像近两日连续大跌的情况还是比较罕见。“没有买创业板的票，我已经好几次觉得到头了，不过以后又创新高。”有投资者对记者表示。
　　7月4日、5日、8日连续三个交易日，创业板指分别大跌1.51%、2.82%、2.52%，当时正是多家机构纷纷发出风险提示之时。此后，创业板指又出现了多次单日大跌的调整，7月25日大跌4.4%，8月7日大跌2.98%，8月16日跌3%，8月30日跌3.36%，9月11日跌3.39%，10月10日跌2.66%（当日创业板指创下历史新高1423.96点），10月16日跌3.93%。10月份，创业板指四次出现单日跌超2.5%的情况，急速调整的频度明显提高。另外，进入10月，创业板的交投也明显增大，10月22日的单日成交金额甚至达到历史纪录的超400亿元。
　　广州一位私募人士对《第一财经日报》表示，此前创业板屡创新高，与2006年到2007年的主板牛市还是比较类似的。目前来看创业板并未出现类似沪深主板2007年几次20%左右的大幅调整，其上升过程中的每次调整都是一两日内很快就结束。从近日创业板大跌频率明显上升以及成交量的情况看，前期获利丰厚的机构集中出逃，这次创业板很可能会经历一波20%以上的调整。
　　广东煜融投资董事长吴国平表示，接下来会有不少资金的“主战场”会转向周期性行业个股，一旦成功撬动周期类股票，则可以对创业板构成更大的冲击。
　　成长性只是“传说”？
　　Wind资讯数据显示，创业板已经公布三季报的146家公司当中，今年前三季度共实现净利润87.92亿元，同比增幅仅为6.7%，这与股价动辄数倍，创业板指也较低位涨逾1.5倍的“高成长”佳话并不对称。
　　广州一家上市公司董秘对记者称，创业板整体股价增长已经脱离基本面，不少业绩不好的公司也会因为各种原因较晚公布业绩，整体而言，创业板公司的整体业绩可能会更加难看。
　　华南一家知名券商投行人士认为，创业板整体业绩不理想，这是因为公司上市前为了“圈更多钱”，对财务报表有很强的粉饰意愿。而且，创业板企业上市本身就要求利润连续增长，这导致相关企业“造假”动力更为强劲，不少当初“蒙混过关”的企业现在才开始逐渐“原形毕露”，这也拖低了整个创业板的业绩增幅。当然，也不能否认创业板中依然存在少数真正高成长的公司。
　　“盘子小、故事多的创业板能够吸引资金，IPO暂停的结果就是创业板这大半年来无节制地上涨。很多人也知道这样的上涨没有业绩支撑，但依然敢于跟风，也造成相关股票股价远离基本面。而机构"抱团取暖"也会最终引发股价雪崩，毕竟趋势向坏后个股的流动性风险将爆发出来。”一位私募人士表示。